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重发--黑色系漫谈之热卷篇

作者:和记娱乐 发布于:2019-10-24 12:23 点击量:

  重发黑色系漫谈之热卷篇,全文1.2万余字,曾在4月初分五个系列首发,上海泽铁信息技术咨询有限公司官方微信公众号;泽铁咨询大宗商品俱乐部分上下篇刊发,建议大家先收藏,或者先点击在看推荐,或者复制粘贴形成word文档,再逐一细细研究,推敲。重发纪念HC1910创春节以后新高。热卷板材产能数据库,有需要交流的,可以与quanquan_0108联系。

  陆家嘴600663)黑金俱乐部很少单独写热卷的产业链逻辑,供需平衡表的情况,主要是螺纹、焦炭、铁矿涉及的比较多一点,而热卷、焦煤相对的少一点。此文算是对热卷的全面阐述以及未来市场走势分析。各位看客暂且把这些胡言乱语当做胡扯,对了不必夸奖,错了也别多责怪。

  热轧卷板狭义看指由板坯经过粗轧机组、精轧机组后形成的带钢卷。若再经开平则成热轧开平板。根据带钢宽度的不同,又分窄带、中宽带、宽带钢(指宽度1250mm以上),我们俗称的热轧卷板就是指的这一类宽度在1250mm以上的热轧带钢卷。而广义的热轧卷板类主指板材类产品,无论是窄带、中宽带、热卷、热轧中板、热轧开平板等。由于热连轧钢板产品具有强度高,韧性好,易于加工成型及良好的可焊接性等性能,所以被广泛应用于船舶、汽车、桥梁、建筑、机械、压力容器等制造行业。而用于家电、汽车、电子电器电气、食品包装等制造行业的轧硬、冷轧、镀锌、镀铝锌、汽车板、镀锡(俗称马口铁)等则属于以热轧卷板料为基料进行的深加工冷轧类产品。由于上述热轧、冷轧类产品大多数用于工业制造,故而我们把卷板类产品统称为工业材。工业材中除了包含热轧卷板、冷轧卷板外,还有棒材类产品中的圆钢(生产轧线mm以下的圆钢类棒材产品与螺纹钢轧线基本可通用,只是生产工序工艺上略有不同)。

  热轧卷板类按材质牌号不同分普通碳素结构钢、低合金高强度结构钢等,,而依据使用范围不同,区分的就更细更广,甚至还有生产产线为热轧不锈钢卷板(这里主要讲碳钢,不讲不锈钢,虽然笔者也了解有一部分不锈钢轧线年都曾经大量生产碳钢热卷)。

  在普通碳素结构钢中,材质为Q195、Q215、Q235、Q275为国标标准,而其他如SPHC、SPHD、SPHD则为外标(日标),还有涉及美标、欧标等材质,后续不再一一列举,仅做简要介绍。

  在低合金高强度结构钢中,材质为Q345(现已经修改为Q355,为了与欧标对应)、Q390、Q420 、Q460、Q500、Q550、Q620、Q690,上述牌号的质量等级又分A、B、C、D、E。这个质量等级主要是在不同温度时的焊接性能冲击试验要求。在这组牌号中又延伸出依据用途不同的桥梁钢、高层建筑用钢、厚度方向性能钢板即Z向钢等,而随着牌号等级越高,客户的使用要求不同,交货状态又分热轧、控轧、正火、回火、正火+回火、TMCP(简称控轧控冷)等。目前市面大量流通的主要材质为Q345B即新牌号Q355B。以前简称锰板或者16Mn。新牌号向欧标靠拢,估计也是为了一带一路。上述材质依交货状态的差异,焊接性能的要求等,又增加了碳当量CEV一要求。碳当量的计算公式网上应该有的。没有的话材质证明书上也会体现。

  而依据用途来分比如上面提到的桥梁钢、高层建筑用钢、Z向钢外,还有船体用结构钢(船用钢板和船用钢卷还是涉及到船级社,如CCS)、锅炉和压力容器用钢板、汽车大梁用热轧钢板和钢带、碳素工具钢、热轧弹簧钢、低温容器用低合金钢板、耐候钢、焊接气瓶用钢板和钢带、高速工具钢钢板、耐热钢板和钢带、热轧花纹钢板和钢带、汽车车轮用热轧钢板和钢带、石油天然气输送管用热轧钢板和宽钢带、工程机械用高强度耐磨钢板、模具钢等,而还有一部分属于冷轧类。如热镀锌、电镀锌、电镀锡、冷轧取向硅钢和无取向硅钢、锌铁合金、搪瓷钢、彩色涂层钢板钢带(即彩涂)、铜钢复合板、冷轧镀铬钢板钢卷、镀铝锌、冷轧低碳钢(冷轧冷成型,行业内称为深冲,材质如DC01、DC02、DC03、DC04、DC05、DC06等)。如产品应用于乘用车则为汽车钢,这里衍生出更多材质和牌号,如烘烤硬化钢CR140BH、CR180BH、CR220BH、CR260BH、CR300BH;汽车用高强度冷连轧双相钢CR260/450DP、CR300/500DP、CR340/590DP、CR420/780DP、CR550/980DP;冷成型用高屈服强度钢HR270F、HR315F、HR355F、HR380F、HR420F、HR460F、HR500F、HR550F、HR600F、HR650F、HR700F等等。这还只仅仅是国标牌号,还有美标、日标、欧标以及企业标准。比如中国宝武钢铁集团就有很有汽车钢板都是自主命名。根据企业需求生产开发。笔者曾经有幸为国产替代进口上,在低合金高强度结构钢、耐磨钢等产品上与各大工程机械主机厂联系合作。如三一、中联重科000157)、辽宁海诺、山东方圆

  、徐工、徐州卡特彼勒、山推、山河智能002097)、北方重工等一大批工程机械制造企业展开沟通交流,也曾经有幸与宝钢研究院合作,积极投身于重卡车辆的轻量化用钢工作,积极寻找更好的新材料用于商用车车桥等部位的减重工作。深深感觉到工业用材的博大精深,对炼钢技术水平的追求,对钢水洁净度的苛刻要求。

  从冗长的内容中,大家就应该了解到卷板这个品种是一个多么复杂的体系。复杂的不仅仅是用途,还有材质、执行标准等,不像螺纹钢只有两三个牌号,就是直径φ规格稍多一点,螺纹相比工业材差远了。所以曾经笔者很鄙视毫无技术含量的螺纹钢,高线产品,太低端了,毫无高附加值,就是一个大路货。而以卷板为代表的工业材体系博大精深,材质多,用途广,技术含量要求多,什么机械性能、焊接性能、冲压性能(延伸率)等等,支撑个一个国家的整个工业体系,充当着为工业体系补充血液的功能。

  之所以费一定的篇幅来详细的介绍热轧卷板,这主要为了对于不同的读者能够全方位理解热轧卷板,理解卷板在整个工业体系中的作用而做的一些铺垫,为的是对热轧卷板有更多直观的印象,而不是在后续介绍卷板产能以及技术进步带来的产业链新变化时一头雾水,更不要说后续对卷板的下游需求情况进行分析的时候,不知所云。

  A、为冷轧卷板提供轧基料的,主要是是Q195,或者SPHC、SHPD等材质,但通常都是SPHC(行内简称C料)。目前山东博兴已经建成全国甚至是全球最大的C料深加工基地,为SHCP冷轧之乡,博兴地区聚集了诸如新美达、科瑞、、远大、、汇富、汇金、发达精密薄板、聚鑫源(富海),烨辉,华惠(惠德),永光、锦隆、东冶、力强等诸多企业,泽铁咨询曾经的调研情况显示,全县有轧硬生产线多条。冷轧月加工能力到100万吨左右,镀锌月加工能力到120万吨左右,彩涂月生产能力到140万吨左右。也就是说,山东博兴地区在市场行情偏好的情况下,每月需要C料不低于100万吨。年加工能力到1000万吨左右。博兴地区的C料主要来源,一方面来自邯郸武安地区的普阳、新金等钢铁企业,一方面来自京津翼的唐山燕钢、东海等钢厂以及秦皇岛安丰、沧州中铁等以及辽宁鞍钢,未来随着丰南纵横的投产,大部分C料资源都将投放到博兴市场;除最大的博兴地区之外,还有其他区域如江苏赐宝、辉煌彩涂、星岛、森特、科弘、新大中等,浙江协和薄板、大自然钢业、东南薄板、桐乡华钢彩涂等。而广东作为家电之乡,汇聚了众多家电厂商如TCL、格力、志高、美的等,当地也有较多的冷轧薄板生产加工企业如佛山高明基业冷轧薄板、东莞裕升冷轧薄板、深圳金利亚薄板、广东华美集团、广东韩江薄板等。近几年来,大型钢厂开始延伸下游深加工产线,如ESP无头轧制技术在国内的大范围普及(这在后续新增产能环节中总结)。

  B、制管行业 制管业最大的生产基地莫不过于天津大邱庄了,但随着各地经济转型的发展,国家城市建设的需求,制管业在各地也都蓬勃发展。制管分无缝管(主要采用圆坯生产),一种是焊管,焊管是焊接钢管的简称。是钢板或者带钢经过卷曲成型焊接成的钢管。依据外形的不同,我们又有焊接圆管、方管、矩形管、螺旋焊管等多种产品。,当然这个螺旋焊管是依照焊缝形式区分的,主要是大口径大规格的焊管。前面的方管、矩形管都是直缝焊管。在应用领域主要用于自来水工程、石化工业、化学工业、电力工业、农业灌溉、城市建设等,如输送液体,则在给水、排水方面,常见的自来水镀锌钢管就是这一类。如输送气体,煤气、蒸气、液化石油气等则,则是输气用管,材质有所区别 ,在做钢结构或结构用时:如打桩管、在桥梁、码头、道路、建筑结构用管等。应用范围比较广。天津友发钢管、京华集团京华制管,属当前国内制管企业两大巨头企业,友发年生产规模达到1000万吨以上,正在朝1500万吨规模努力,京华制管旗下有成都彭州京华制管、衡水京华制管、莱芜京华制管、唐山京华制管、广州京华制管、郑州京华制管等多家生产工厂,其他还有邯郸正大制管(旗下有邯郸正大、唐山正大、山西正大)、金州管道等一批企业。行业数据显示2016年焊管总产量在7000万吨以上,则意味着消耗热轧卷板带钢类卷板产品不低于7000万吨。2017年、2018年受到国家环保政策以及房地产行业相关的调控影响,特别是环保政策对中小企业生产带来的影响,产量有所下降,预计2019年随着房地产行业新房的大量交付,北方城市煤转气推进等,2019年焊管行业产量将有所回升,乐观预测或达到8000万吨左右产量,则意味着消耗卷板类热轧产品将不低于8000万吨。这里需要特别说明一下的是2016年以来新增的一部分热轧卷板产能中,有一部分是配套建设了制管生产企业,比如陕西龙钢100万吨热轧卷板项目则配套建设的有友发集团韩城生产基地300万吨规模制管项目和陕西上若泰基实业集团有限公司在韩城的300万吨冷轧项目(主要生产冷轧、热镀锌、彩涂等产品),山西建龙复产海鑫钢铁后的新增热轧卷板供应则有在侯马建厂年产计划200万吨钢管的邯郸正大制管,友发和正大两大制管企业进驻黄河两岸的韩城和侯马,对于消化吸收山西陕西等西北地区新增热轧卷板产能带来极大帮助,当然也对位于成都彭州的京华制管市场竞争带来一定压力。由于制管行业生产焊管,大部分采用窄带、中宽带,而这一部分的产能主要集中在唐山地区的调坯轧材企业,随着热轧卷板生产技术的提升、轧机精度的提高,一火成材的热轧卷板比调坯轧材企业生产的带钢具有了一定的成本优势,且热卷直接纵剪的精度也越来越高,未来不排除更多长流程钢厂在卷板轧线建成投产后,主动增加纵剪生产线,与下游制管企业进行匹配合作,甚至不排除大型长流程钢厂后续继续延伸下游产品结构时,直接上制管生产线。

  C、汽车制造行业 汽车制造行业主要分商用车和乘用车,商用车(即重卡、半挂车、自卸车、轻卡、大客车等)大部分有热轧卷板居多,乘用车(即小汽车)用冷轧汽车钢为主。汽车行业主要生产企业如上海汽车集团(即上汽)、一汽、二汽(现东风)、长安、广汽、福田、北京汽车(北汽)、柳州五菱,商用车则是中国重汽000951)、陕汽重卡、一汽解放、福田汽车600166)、上汽红岩、江淮重卡、山西大运重卡、华菱重卡、徐工重卡等以及其他中外合资品牌、北汽奔驰、广汽本田、广汽丰田、上海大众、上海通用、长安福特、一汽大众、东风本田、吉利、比亚迪002594)、北京现代等等。数据显示2018年我国商用车产销分别为428万辆和437.1万辆,比上年同期分别增长1.7%和5.1%,增速分别回落12.1个百分点和8.9个百分点。尤其是重型载货车产销量分别达到111.2万辆和114.8万辆,销量再创历史新高。其中,货车净增25.2万辆,客车净减4.2万辆。此外,新能源商用车2018年累计销售20.3万辆,环比增长97.8%,同比下降8.8%。2018年狭义乘用车(轿车+SUV+MPV)全年累计销量达2235万辆,同比下降5.8%。2018年全年狭义乘用车产量2309万辆,同比增速下降5%。一辆乘用车的重量平均下来在2吨左右,其中60%以上属于板材类产量,部分圆钢、型材;重卡一辆车重量在大约11吨至15吨之间,轻卡在3~5吨左右。据此上述信息可大致测算汽车制造行业的用钢情况,再折算其材料利用率85%~90%之间,估算整个钢材消耗总量。(2018年1-12月份,摩托车整车产量为1899万辆,同比下降0.11%)

  D、造船行业 造船行业主要使用船板,船板涉及到船级社。目前主流的涉及到的船级社有ABS美国船级社、CCS中国船级社、BV法国船级社、LR英国劳氏船级社、KR韩国船级社、NK日本船级社、GL德国劳氏船级社、DNC挪威船级社、RS俄罗斯船级社等。船板船卷的材质牌号等级依次为一般强度的A、B、D、E和高强度船用钢。船用钢板或卷的牌号组成为A32、A36 、A40;D32、D36 、D40;E32、E36 、E40;F32、F36 、F40;依据认证船级社不一样,在再前面冠上CCS 或者GL、ABS、LR等船级社符号。则组成的牌号更多,看得人是眼花缭乱。我国主要的造船企业为国有的南船、北船,即中国船舶600150)工业集团和中国船舶重工集团;其他还有地方国有、大型民营造船企业,主要的造船企业分布在大连、青岛、江苏、上海、浙江宁波、舟山、广东广州等地,内陆以武船最为有名。一些造船企业如中航威海船厂、芜湖造船厂、江苏扬子江船业集团、青岛造船厂、汕头造船厂、福建东南造船厂、上海沪东中华造船厂、厦门船舶重工等等。船型从军舰,到滚装船、游轮邮轮、散货船等等。不完全数据统计显示2018年,全国造船完工3458万载重吨,同比下降14%;承接新船订单3667万载重吨,同比增长8.7%;12月底,手持船舶订单8931万载重吨,同比增长2.4%。全国完工出口船3164万载重吨,同比下降13.6%;承接出口船订单3205万载重吨,同比增长13.9%;12月底,手持出口船订单7957万载重吨,同比增长1.1%。出口船舶分别占全国造船完工量、新接订单量、手持订单量的91.5%、87.4%和89.1%。2018年,全国造船板产量818万吨,同比增长27.8%;高强度船板450万吨,同比增长46%;

  E、工程机械以及农业机械、通用机械领域用钢 各种钢板、圆钢、高强管材、低合金型材等,主要的工程机械企业有三一、中联、徐工、华菱星马600375)、柳工000528)、厦工、山推、临工、山河智能、内蒙古北方重型汽车、振华港机(振华重工600320))、上海金泰工程机械、北京京城重工机械、陕西东城建设机械、贵州詹阳动力重工、武汉千里马机械、抚顺永茂建机、成都成工工程机械、中建二局洛阳机械、郑州新大方重工科技、天津移山工程机械、河北新钻钻机、河北宣工000923)、卡特彼勒、北京首钢重型机械、天津建筑机械厂、内蒙古一机集团、斗山机械、抚顺挖掘机制造(抚挖)、大连黑猫、沃尔沃建筑机械设备、上海彭浦机械厂、久保田建机、日立建机、利勃海尔工程机械、上海重型机械厂、龙工控股、常林股份、江苏沃得工程机械、现代(江苏)工程机械有限公司、徐州华东机械厂、安徽合力600761)股份、厦门市装载机有限公司、晋工机械、江西南特工程机械、山东恒特重工、福田雷沃重工、烟台工程机械厂、山东工程机械厂、山东鸿达建工、山东卡特重工、郑州宇通重工、洛阳一拖、玉柴工程机械、成都神钢建设机械、四川邦立重机、西安黄河挖掘机厂、石家庄煤机、邯郸中大建筑机械、邢台亚泰重工机械、包钢凯捷建筑机械、沈阳建筑机械厂、沈阳必得重工机械、辽宁海诺、大连叉车、鞍山宏力建筑塔机、牡丹江塔式起重机厂、上海吴淞建筑机械厂有限公司、上海宝达工程机械、江苏通联建设机械、江苏正兴建设机械........等等(笔者所掌握的工程机械行业情况比较全面,不再一一列举企业名单)。工程机械制造企业主要的聚集区为湖南长沙、江苏徐州、江苏常州、山东临沂、山东济宁、福建厦门(厦工、龙工、晋工、卡斯卡特)以及广西柳州。其中以长沙和徐州为全国最主要的工程机械制造企业聚集区。工程机械分类为挖掘铲运系列,如挖掘机、推动机、装载机、铲运机、平地机、矿用载货汽车等;起重设备系列,如汽车起重机、塔式起重机。履带式起重机、抓斗起重机、门式起重机、桥式起重机、高空作业设备、施工升降机、卷扬机、随车起重机等;工业车辆系列如车、堆垛车、搬运车、牵引车等;混凝土机械如混凝土搅拌机、混凝土搅拌站、混凝土搅拌楼、混凝土搅拌运输设备、混凝土泵车、混凝土布料设备等,路面机械如钢轮压路机、振动压路机、轮胎压路机、摊铺机、沥青搅拌设备、铣刨机、路面养护车辆等;桩工机械系列如静压桩机等;凿岩机械系列如破碎机、钻机;煤炭采煤机系列如刮板运输机等。工程机械设备种类众多,生产厂家也众多,很多工程机械产品产销量情况无法统计,中国工程机械工业协会每月会定期发布挖掘机、装载机的产销量情况。统计数据显示2018年挖掘机累计销量达到203420台,同比增长45.0%,超越历史峰值于2011年创下的17.8万台销量神话,刷新历史销量,再创新高。2018年1-12月我国挖掘机产量累计269532台,较去年同期增长47.9%。其中,12月我国挖掘机产量为28822台,同比增长29.1%,较上月增加3590台。2018年装载机销售11.9万台,装载机产量为14.5万台,同比增长17.99%;压实机械6.2万台,同比增长13.52%;数据快速播报:据中国工程机械工业协会挖掘机械分会统计数据2019年3月,共计销售各类挖掘机械产品44278台,同比涨幅15.7%。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)41884台,同比涨幅14.3%。出口销量2377台,同比涨幅47.9%。电动叉车23万台,同比增长17.2%;内燃叉车31万台,同比增长4.13%。大型拖拉机产量为4.0万台,中型拖拉机产量为20.3万台,小型拖拉机产量为33.91万台,收获机械产量为 28.7万台,饲料生产专用设备产量为22.12万台;金属切削机床产量为48.8万台;2018年1-12月份,通用机械:泵产量为11524万台,同比增长3.07%;风机产量为3441万台,同比增长8.79%;气体压缩机产量为4亿台,同比增长6%;减速机产量为56.3万台,同比增长1.39%;2018年石油钻井设备产量为13万台,同比下降6.59%;2018年环境污染防治专用设备产量52.6万台,同比增长13.82%;风力发电机组的产量为1444万千瓦,同比下降8.88%;2018年电工电气行业中交流电动机产量为26459万千瓦,同比增长1.85%;电动手提式工具产量为2.5亿台,同比增长4.63%。笔者之所以把这些机械设备数据整理出来提供给大家参考,关键是这些机械设备无一不要轴承相关,而轴承则是需要用到圆钢,之前的文章中提及过直径φ50mm以下的圆钢轧线与螺纹钢轧线基本通用。

  F、锅炉及压力容器方面,这一部分的用钢消耗数据,由于行业的特殊性,无法做准备的评估分析,只能大概了解,在这一领域中,只能从中钢协发布的会员企业每月锅炉及压力容器用钢产量上来评估。该部分用量大部分以订单式轧制为主,而通用型的Q245R、Q345R、16MnDR等材质,市场流通量少。贸易体量不大几乎可以忽略。

  G、铁路机车以集装箱领域 铁路机车主要指普速客车及敞篷运输车、平板运输车。集装箱包含海运集装箱和陆运集装箱。铁总每年均有高速动车组、普速客车、货车招标计划,从这些招标情况中基本可以测算用钢量;此外地铁、轻轨中也有一部分属于钢材部分,根据轨道交通建设情况或者车辆生产企业订单交付情况大致可测算用钢情况。近年来大宗商品物资运输公转铁、公转水,无形中提高了对集装箱的使用需求。而集装箱主要材质为SPAH、09CuPCrNi-A等耐候钢为主。分析这一块的需求,可从集装箱的存量规模和新增需求预期中进行评估。数据显示2017年1-12月全国金属集装箱产量累计为10348.4万立方米,累计同比增速48.33%;2018年1-12月我国金属集装箱产量累计11175.3万立方米,较去年同期增长10.1%。2018年全国铁路机车车辆投资额度接近1570亿元,破历史纪录。根据铁路总公司宣布的2019年我国铁路建设计划,2019年我国将确保投产新线公里。则货运线公里,货运线路中最长的线年铁路机车及车辆投资额度将再次攀升,且随着公转铁,带来对集装箱需求,预计集装箱产量仍将较2018年提升10%~20%左右。每个集装箱需要使用多少钢材,或者多重,这可以自行咨询相关企业,或者集装箱运输司机。而铁路货车中敞车的型号、自重等信息大家可以自行查阅相关文献资料等获得。

  前文主要介绍了与热轧卷板、冷轧卷板等卷板类需求相关的下游产品情况,但也不详尽,如果需要详尽,则还需要加入家电领域的彩电、冰箱、洗衣机、空调、油烟机、热水器、燃气灶、微波炉等诸多信息,还需要对计算机主机机箱进行统计分析,这些信息受制于企业库存周期情况,很难得出正确的数据,只能通过销售情况、出口情况等大致的评估。原本这些是不打算单独体现出来的,在介入冷轧镀锌等产品时一笔带过即可,但基本从产业逻辑以及库存周期上看,泽铁咨询偏重于看好2019年三四季度交房带来的家电添置以及2019年5G商用放号之后带来的对万物互联发展促进,由此而带来的存量旧家电潜在更新需求,故在此也单独扯一下家电行业情况。

  家电厨卫行业的主机生产企业以美的、海尔、格力、TCL、长虹、康佳、海信、志高、创维、华帝、老板、苏泊尔002032)、美菱、九阳、西门子、方太等。 数据显示:2018年彩电产量为20381.5万台,同比增长14.6%,空调产量为20486万台,同比增长10%;2018年家用电冰箱产量为7876.7万台,同比增长2.5%,2018年全国家用洗衣机产量为7150.7万台,同比下降0.4%。2018年全国家用电热水器产量为4202.27万台,同比增长8.39%;2018年全国家用吸排油烟机产量为2948.76万台,同比增长0.55%。2018年三四季度受中美贸易战影响,出口转弱,加重生产经营企业负担,库存风险,产量在四季度出现下降,出口转内销。整体看家电中四大类彩电、冰箱、洗衣机、空调增幅空间都不大,且洗衣机还出现了产量下降。

  此外还有一部分Q235、Q345/Q355材质的热轧卷板、中厚板用于钢结构,或者制作焊接H型钢等型材、大型钢管(建筑施工做围挡所用),一些比较大的钢结构企业如沪宁港机、杭萧钢构600477)、东南网架002135)等,不再一一深入涉及;部分更细分行业如风电塔筒、港口机械设备制造(如浮吊、大型起重设备等)、海工装备等,由于整体卷板、中厚板消耗比例较小,且材质品种专业度更高,采购渠道基本以钢厂订货为主,故不做详细介绍,但从国家发展清洁能源的情况来看,风电设备用钢,主要是变速齿轮箱(传动齿轮用大圆钢)、塔筒(用Q355D以上等级低合金高强钢),而港口机械中的岸式起重机,则是高强钢和大规格圆钢。风电齿轮和岸式起重机所用圆钢质量要求比较高的,则选择锻圆,轧圆在满足并符合探伤、机械性能等情况下,也有采用的。这一部分涉及到的热轧卷板、中厚板下游需求仅需根据掌握的企业接单情况或者生产计划,进行需求评估即可,特别是风电塔筒用钢根据设备的发电能力大小基本可以确定到用钢量。

  三、卷板生产供应情况(名单含卷板生产线和中板生产线,剔除了廊坊和保定要全部退出的钢铁生产企业如前进、新利、文安新钢、胜宝、奥宇等)

  目前全国具备卷板、中厚板能力的生产钢铁企业有鞍钢、本钢、通钢、北台、吉林建龙、太钢、邯钢、普阳、新金、金鼎重工、裕华、唐钢、承钢、纵横(丰南和沧州两个生产基地)、港陆、瑞丰、鑫达、德龙、凯恒(ESP)、东海、德龙、唐钢不锈、首钢京唐、首钢迁安、天铁、敬业、燕钢、安丰、迁安扎一、文丰、宝武钢铁(梅山基地、青山基地、湛江基地、宝山基地)、马钢、沙钢、华菱涟钢、华菱湘钢、新余、萍钢、宁钢、莱钢、山钢日照基地、泰钢、日钢、九羊富伦(中宽带)、柳钢、安阳钢铁600569)、昆钢、重钢、包钢、八一、陕西龙钢、山西建龙、东华(ESP)、广西盛隆冶金等。

  在不锈钢生产企业如青山控股集团旗下的广东广青金属科技有限公司(200万吨级规模)、福建鼎信实业有限公司(100万吨级规模)、福建青拓科技有限公司(300万吨级规模)、山东盛阳金属科技有限公司(260万吨级规模)、鞍钢联众(广州)不锈钢有限公司、宝钢德盛不锈钢有限公司(热轧不锈钢产能规模120万吨级规模)、北海诚德(热轧不锈钢产能300万吨级)、江苏德龙镍业有限公司(热轧不锈钢产能规模550万吨级)、河南鑫金汇不锈钢产业有限公司(热轧不锈钢产能规模100万吨级)、振石集团东方特钢(热轧不锈钢产能规模100万吨级)、福建吴航不锈钢制品有限公司(60万吨级)、西南不锈钢(热轧产能规模160万吨级)等一批不锈钢生产企业,预计不锈钢产能在1000~1200万吨左右,在不锈钢行业处于利润微薄或者亏损时,具备转产生产碳钢热卷的能力,材质从Q195、SPHC、Q235、Q345等,这属于考虑热卷生产企业利润较高时,供应增加的变量。

  经过前面内容的简单介绍大家应该对热卷的产能、轧线、以及下游需求等都有所了解,有了直观印象。2019年大家普遍不太看好热卷,认为热卷产能增加比较多,下游需求尚在复苏,特别是汽车产销目前仍在持续下滑,暂无企稳迹象。普遍认为下半年热卷压力较大,对当前热卷走强,价格上行,普遍觉得不踏实,心里没有,特别是博兴地区做的这种C料加工业务的,一旦出现下游产品倒挂,或者加工费亏损,就会比较偏悲观或者谨慎,对行情前景比较迷茫。

  由于泽铁咨询分析的是偏重于中长期逻辑和其中的驱动力,无法对一两日的涨跌做出评判。故而大家在看的时候,思考的应该是逻辑而不是涨还是跌,或者涨多少,跌多少。涨或者跌,涨多少或者跌多少,这是市场的事,我们要做的就是抽丝剥茧,把深层次的产业逻辑看透看明白。

  1、我们首先看第一点,产能供应情况,市场普遍的舆论包括各自媒体、咨询网站、机构都普遍预期2019年产能增加比较多,带来的供需压力比较重。容易造成供应端失衡。进而由于产能过剩,导致恶性竞争出现,恐慌性甩货。对于这一点,从新增产能看,泽铁咨询认为应该辩证的看待问题。看唐山地区的新增带钢、热卷产能的同时,我们要看到供给侧结构性改革端的产能置换与长流程钢厂延伸产业链,深化下游加工问题。以河北鑫达建设的1580mm热轧卷板线为例。以前鑫达钢铁纯粹以卖钢坯为主,钢坯流入到丰南、丰润等调坯轧材厂,这其中的轧材厂有一部分是型材,有一部分是小窄带。未来随着鑫达自身产线的建成投产,钢坯外卖量肯定是锐减的,那么小窄带的供应量从理论上来说也将是下降的。且最近这五来,下游轧钢企业经营利润薄,成本增加,特别是下游调坯轧材企业环保、安检、煤改气等,很多调坯轧材厂逐步退出。调坯轧材的带钢产能无形中也下降很多。部分产能退出,如唐山兴隆钢铁产能退出,国丰产能的退出,虽新建成投产了丰南纵横钢铁,但整体的粗钢产能是减量置换;其他像东华建设的热轧卷板线,也是置换原有凯恒钢铁炼钢产能后,向下游延伸上的轧钢项目,而在以前凯恒钢铁以卖钢坯为主。此外像新增的东海特钢热轧卷板产能,企业原本就有带钢生产。而相较于秦皇岛安丰钢铁投产的热轧卷板生产线,从粗钢产能上看,是在对昌黎顺先等多家钢铁企业炼铁炼钢产能后投产项目,本质上还是属于带钢产能的减少。而看山东范围时,则需要理解山钢日照基地无论是一期还是二期,人家都不是新增产能,是搬迁了济南钢铁650万吨产能。此外随着山东钢铁600022)日照基地二期工程的建成投产,山东省内也将一步加大产业结构调整力度,一部分粗钢将会被淘汰关停。山西建龙复产的原山西海鑫钢铁热轧卷板轧线切实带来了一定的增量,但我们也要看到山西常平钢铁这家生产带钢的企业被关停,陕西龙钢热轧卷板线的建设投产是在不新增粗钢产能情况下,对自身轧线的丰富和完善。广西盛隆冶金新建的热轧卷板项目也属于此类情况。对全行业各地区钢铁生产企业的轧线产能变化做详细的跟踪了解之后,可能会发现,表明上是增加了热轧卷板产能,但实质上,广义口径的卷板产能并未增加,并且仍然呈现缩减态势。如保定奥宇、霸州新利、文安新钢、前进、廊坊洸远等钢铁生产企业的产能退出基本都是卷板带钢类。即使大家对首钢京唐二期项目有所顾虑,但首钢京唐二期项目是在彻底关停了首钢首秦几百万吨产能基础上建设的,相当于也是搬迁,还产能减量了。所以从热卷的情况看,产能表面是有增加,但是没有一些自媒体和咨询机构宣传的那么恐怖,在一增一减之间,可能增幅还小于减量。这是从产能角度看。

  2、从生产成本看一火成材的热轧卷板(无论是1500以上的热卷还是中宽带等),都比调坯轧材,二次加热的窄带具有成本优势,即使中宽带、热卷后面要纵剪,但是精度和平整度等都高于调坯轧材厂,未来不排除长流程企业继续向下延伸,建设纵剪生产线,与下游管厂配套,按下游制管企业的需求定制带钢卷。材料的利用率提高,也满足了个性化需求。并且胜芳一带的环保力度一直在加强,对酸洗镀锌等治理力度非常大,这些分散的下游加工企业以后进一步向上游原材料生产企业聚集也未尝不可能,这样降低了社会的二次物流成本,产业结构分工更合理。

  3、现在要说的是需求,需求端,泽铁咨询认为,减税措施后期效果将非常明显,叠加汽车下乡政策刺激,记得大约10年以前,金融危机发生后,也曾经有家电下乡,汽车下乡等政策刺激。本轮刺激政策预计将极大的促进农村汽车消费能力提升,特别是客货两用的皮卡、面包车型的MPV,更新需求、新增的刺激需求等,都将产生新的消费动力,故而,汽车行业的产销下滑态势预计将最迟在2019年6月份逆转,开始逐步企稳回升。家电领域,泽铁咨询认为终端主机企业的补库情况仍不到位,未来随着中美贸易战达成停产协议以及新房的开始大量交付,预计将带来家电行业旺盛的补库需求。前面提到5G商用后,智能家居将带来北上广深等大中型城市较大的家电更新换代需求。乐观预计,家电行业下半年的表现将会有些超乎想象,有望实现产销6%~9%的同比增长。汽车下滑的主要是乘用车,不是商用车,商用车重卡的销售情况一如既往的超出预期。想想2019年3月份实现了14.4万辆的重卡车销售,超出了历史最高最好水平,而挖掘机的表现也是如此。2018年的销量远高于历史最高水平。这些数据应该是体现了基建投资快速回升的事实。有高基数在,即使后续有所下滑,重卡和挖掘机的绝对销量仍不会太差。2019年1月,挖掘机销售11756台,同比增长10.0%。2月,共计销售各类挖掘机械产品18745台,同比涨幅68.7%。造船行业由于行业特殊,从接单到交付,周期偏长,新订单情况不构成对当前市场影响,看2018年接单情况仍较不错。船板需求有望进一步保持稳中有升;其他用钢领域钢结构方面,随着基建投资力度加强,制造业投资回升,这一块的需求应该是稳中有升的;环保设备,压力容器这一块,国家层面持续推进环保治理水平提升,带来对诸如环保设备的需求回升,特别是煤化工、煤电一体,以及企业建设下游深加工产业链,对各类容器用钢的需求至少是不至于下降的;从几大口径来看,乘用车领域后续只要企稳,不再下滑,有望全年产销与2018年持平、家电主机企业全口径补充库存,备战置业装修潮和智能家居置换潮,则有可能带来钢材需求增加8%~12%之间;工程机械领域大概率较2018年产销略增长5%;带来钢材需求增加或在8%左右;造船行业、压力容器行业、专用设备行业稳中略升或持平;制管业2019年需求较2018年回升比例应该偏乐观一点,主要因素也在于房地产新房的交付前消防水管、煤气、自来水等入户工作,预计制管行业需求增加15%左右;其他铁路、集装箱领域的需求较2018年相比应已回升为主。预计幅度在3%~5%之间。其他口径中管线钢的需求可能略有下降,但随着煤改气的大力推进,各地城市建设天气管道步伐加快,整体下降幅度或不大;特高压建设加码,将带来大型变压器硅钢需求增加、此外电力铁塔中型材需求增加(或者卷板加工型材)。故而初步看,2019年的卷板类需求较2018年应该是有所回升。这是对价格运行的重要支撑。

  4、环保政策的不确定性2019年以前环保限产仅限高炉和烧结,而后道工序的转炉设备没有被限,这为想尽一切办法提高产量提供了可能。但2019年新的限产方式延伸到了限转炉,这将对粗钢产量增长带来一定制约。且本次执行限产限转炉的唐山地区,为热轧卷板、带钢类产品的主要产区。理论上将带来一定的供应减量。后续这一限产限转炉,控制粗钢产量的做法是否会扩散到邯郸、山西、山东、江苏有待政策层面明朗。预计2019年粗钢产量很难再有2018年增长,总体保持平稳下降。

  5、成本角度考量,测算入场抄底,摸顶离场,离不开对价格底部抑制产量,刺激需求的判断,离不开对价格顶部区域对需求抑制,对产量刺激的分析。2019年Vale矿难以及飓风等因素导致全球对铁矿供应减产预期增强,而山西环保加严对焦炭供应带来偏紧影响,从民营钢厂,地方国有钢厂之间成本竞争优势在价格下行时,带来的供应减量非常明显。理论上地方国有钢厂较民营钢厂高出200~300的人工成本、财务成本等。故而价格大幅下跌时,有望触及国有钢厂生产成本线附近时,在不出现大的宏观经济问题时,抄底具有一定的性价比。而价格到一定顶部区间时,要充分考虑下游的承受能力,接单情况,利润水平,从而做出规避动作,如卖出套保、大幅降低库存等。

  6、不可能控风险全球经济出现较大问题,出口出现较大幅度下滑,而国内的刺激措施不见效果。

  7、热卷下半年应该是存在较大机会的,但具体到操作中,要根据多种因素,如生产供应情况,社会库存情况,下游补库情况,宏观货币政策,市场情绪等等,做出合理的方案和应对策略,充分利用基差,远期现货、远期盘面虚拟头寸等做好自身期现两个市场的库存管理。

  结尾的话:我们不盲目的看多看空,一定是基于一定的产业逻辑,寻找合适的布局机会和点位,制定好自己的策略方案,风险应对措施。全文万余字,全面了介绍分析了卷板产业链上下游情况,当然部分细分领域由于自身能力和水平有限,看法或分析未必正确,权当是茶后谈资即可。

  如果大家对泽铁咨询突然间发布1.2万余字的热卷专刊,所代表的含义不能够深层次理解,只能说是比较遗憾了。

  本文建议大家结合《供给侧结构性改革三年来数据对比看其中的产业链逻辑》一起推敲分析研究。

  喜讯:由泽铁咨询提供交易策略、交易方案的基金产品已经通过备案,现在接受认购。产品分稳健保守型和激进型,稳健保守型主要针对于虚拟钢厂、虚拟焦化套利、跨品种的卷螺差套利,以及基于产业逻辑的其他跨品种套利策略、同品种的月间基差套利(即正套反套)、卷螺差套利等。激进型只针对黑色产业链五大品种的单边投机波段趋势交易。欢迎有兴趣的读者、产业客户等咨询认购。联系人:suixinsuozhi168、quanquan_0108、qikai19、jack-leo1982

  产量、库存数据这些都是已经发生的事实,盯着已经发生的事实去做期货交易,没有逻辑,更没有前瞻性,还不如看着5分钟的MACD背驰做,产量、库存数据这些只能影响短期的市场情绪,影响不了产业链深层次的内在逻辑关系,而产业链深层次的逻辑关系才是市场运行的核心驱动力。构成逻辑关系的层面非常多,而出色的研究员则需要把握市场里最为核心的逻辑和主次矛盾。

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